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2020年我國滌綸長絲行業下游需求逐漸恢復,長絲價差繼續擴大

發布時間:2021-07-07  來源:立鼎產業研究網  點擊量: 295 

滌綸長絲下游應用主要分為三個領域:產業、家紡和紡織服裝,2016-2020年滌綸長絲在紡織服裝行業的消費總量達 5395 萬噸,占下游消費量總和的52%,紡織服裝行業需求變化情況對滌綸長絲行業需求格局具有重大影響。

2016-2020年滌綸長絲消費平均結構占比


資料來源:百川資訊

國內長絲下游回暖,海外紡服需求復蘇。我國紡織服裝行業需求終端主要位于國內,2020年初疫情突襲導致紡織服裝等日用品需求降低,大量紡織服裝零售店關停,2月份日用品零售額累計同比出現近七年來的首次負值,紡織品和服裝出口金額累計同比分別降低19%20%。受紡服行業影響,滌綸長絲12月份平均產銷率僅19%。二季度開始國內疫情得到控制,人民生活消費逐步恢復正常,伴隨國外疫情的惡化,紡服產品特別是防疫物資需求急劇增加。由于海外工廠因疫情停工停產,大量國外紡服訂單轉移到國內企業,國內下游紡服工廠在嚴守防疫政策的前提下,開工率從2月初的5%提升至3月初的65%,并持續維持上漲趨勢,滌綸長絲平均產銷率在1110日提升到350%。三季度開始全球疫情得到一定控制,紡服工廠紛紛復工復產,我國滌綸長絲出口量持續增加,累計同比從1月份的-32%逐步提升至12月份的1.6%

2020年我國滌綸長絲表觀消費量3047萬噸,同比增長1.6%;出口量221萬噸,同比增長1.5%。雖然目前新冠疫苗研制成功并逐漸投入使用,但是疫苗達到全球性覆蓋仍需要較長時間,未來幾年全球將進入疫情防控常態化局勢,紡服需求的穩定增長將帶動滌綸長絲行業持續向好。

長絲下游應用領域零售額累計同比


資料來源:wind

江浙地區滌綸長絲平均產銷率


資料來源:wind

滌綸長絲表觀消費量(噸)與同比增速(%


資料來源:wind

滌綸長絲庫存“累- - - 降” ,補庫周期持續。2020 年一季度受疫情影響,紡服行業出現需求危機,零售額出現斷崖式下降,終端的供需不平衡沿聚酯產業鏈傳導至滌綸長絲行業,2020 3 月滌絲 POY 庫存達到 35 天,同比提升 289%。二季度開始國內紡服需求逐漸回暖,國外防疫物資需求猛增,疊加滌綸長絲企業通過促銷手段主動清庫存。下游紡服企業集中備貨,滌綸長絲庫存壓力得到緩解,滌絲 POY 庫存在 4 月份大幅下降至 7.5 天,環比下降 31%。同期滌綸長絲企業進入補庫周期,但下游織機復工相對緩慢,導致 6-10 月滌綸長絲庫存逐漸上升。四季度以來隨著國外疫情得到進一步控制,全球紡服企業主動補庫,12 月份我國滌綸長絲出口量提升至 26 萬噸,滌絲 POY 庫存下降到 16 天,環比降低 40%。截止 2021 4 2 日,滌絲 POY 庫存天數為 16 天,當前滌綸長絲庫存仍處于歷史低位,未來將持續補庫存周期。

下游需求回暖推動滌絲盈利能力大幅提升,滌綸長絲價差變化趨勢以“金九銀十”為觸底反彈拐點。2020 年上半年滌綸長絲價差受下游紡服需求降低和累庫影響總體呈現下降趨勢,從二季度開始海外防疫物資需求回升帶動滌綸長絲出口增加,庫存下降,長絲價差在下降趨勢中迎來小幅度回升。2020 年下半年,全球紡服企業陸續進入補庫周期,滌綸長絲需求迎來新一輪回暖,滌絲 POY 價差在 8 月末持續下降到 614 /噸后,迎來上升周期,截止 2021 4 2 日,滌絲 POY 價差持續上漲至 1706 /噸。隨著 2021 年全球疫情防控進入常態化,紡服行業需求穩中提升,疊加當前滌綸長絲庫存處于低位,企業持續補庫周期,預測滌綸長絲價差將繼續維持上升趨勢,盈利能力持續提高,行業景氣度回暖。

滌綸長絲價差走勢(元/噸)


資料來源:wind


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