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2020年海外工業氣體企業經營分析:海外巨頭規模較大,且業績保持較為穩定的增長

發布時間:2021-11-05  來源:立鼎產業研究網  點擊量: 34 

林德集團為全球最大氣體公司,全球市占率超3成。工業氣體行業幾大海外巨頭經歷了百年的發展,通過不斷創新技術與收并購全球范圍內企業的工業氣體業務,逐步形成了如今前幾家巨頭牢牢把握市場份額的局面,2018年林德集團在與普萊克斯合并后成為了毋庸置疑的第一大工業氣體供應商。目前林德集團、法液空集團以及美國空氣化工集團占據全球7成市場,占比分別為35%24%11%

海外巨頭簡介


來源:各公司資料

海外巨頭規模較大,且業績保持較為穩定的增長。林德在與普萊克斯合并后,作為目前全球第一的工業氣體巨頭,2020年疫情影響下營業收入達272億美元,同比小幅下滑5.3%,凈利潤高達43.71億美元,同比增幅9.4%;法液空目前整體收入規模同樣較大,為234億美元,美國空氣化工與日本大陽日酸規模分別為88億美元與77億美元左右。海外巨頭面對疫情沖擊,營收下滑幅度均較小,凈利潤則實現增長。

海外巨頭營業收入及同比增速(百萬美元)


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注:空氣化工與大陽日酸均為財年數據;林德 2018 年業績變化受合并報表范圍變化影響

海外巨頭凈利潤及同比增速(百萬美元)


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海外龍頭毛利率較為穩定,有小幅增長。四家全球工業氣體領先企業近五年毛利率整體上為增長趨勢。法液空作為曾經的第一工業氣體供應商,毛利率水平遠超其他巨頭,毛利率均保持在60%以上;林德在與普萊克斯合并后毛利率提升至40%以上,2020年毛利率為43.5%;大陽日酸與空氣化工2020年毛利率分別為38.8%33.9%

海外巨頭毛利率情況


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海外巨頭大多以設備發家,逐步發展氣體業務。目前市占率第一的林德、第二的法液空以及日本的大陽日酸均以空分設備發家,通過強大的裝備制造及工程技術能力形成核心競爭力,然后逐步開始轉型布局氣體業務,形成“設備+氣體”的兩頭并進的業務模式,拓展業務規模。

海外巨頭由設備廠商轉型


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林德作為全球工業氣體龍頭,國際化程度較高,下游廣泛布局且較為分散。林德產品實現遠銷全球,銷售額前五的國家為美國、德國、中國、英國及澳大利亞,占比分別為31.1%13.7%7.6%5.9%3.9%,國際化程度較高。林德的經營包括兩條主要產品線:工業氣體和工程產品,其中工業氣體業務營業收入在2020年占比為90%,工程業務營業收入占比為10%。工業氣體業務的主要產品是大氣氣體(氧氣,氮氣,氬氣和稀有氣體)和工業氣體(二氧化碳,氦氣,氫氣,電子氣體,特種氣體和乙炔)。下游較為分散,包括衛生保健、制造業、化學化工、冶金、電子行業、食品飲料等,且占比相對平均,多下游領域有利于分散經營風險,助力公司保持持續的增長能力。

林德加大拓展新興市場,特種氣體占比逐漸提升。二十一世紀初,林德就開始擴展新興市場業務。林德官網顯示,2004年,普萊克斯收購了法液空在德國德業務,開始為醫療、特種氣體等較小的客戶提供氣體服務。近年來,衛生保健、電子、食品飲料等新型市場已經成為林德的主要收入來源之一,其合計營業收入占林德營業收入比重從2018年的33%迅速上升到2020年的40%;相應的,2018年制造業、化學化工以及冶金行業合計占林德營收為67%,到2020年,其占比已下滑至51%

林德終端市場占比變化


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標簽:工業氣體

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