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華峰化學:從氨綸行業霸主到聚氨酯制品行業巨頭,盈利能力行業領先

發布時間:2021-11-10  來源:立鼎產業研究網  點擊量: 52 

——華峰化學公司成立于199912月,2006年在深交所成功上市,是華峰集團控股子公司,專業從事氨綸、己二酸和聚氨酯原液等產品的研發、生產與銷售。公司“千禧”牌氨綸產品實現10D-2500D規格全品類覆蓋,可滿足機織、經編和緯編等不同用戶需求,生產規模居國內第一、全球第二。聚氨酯原液和己二酸產量均為全球第一,聚氨酯原液產量國內市場份額占比60%以上,己二酸產量國內市場份額占比40%以上。

公司發展歷程


資料來源:公司資料

公司控股股東為華峰集團,實際控制人為尤小平。截至2021331日,華峰集團持有公司48.30%股權,尤小平持有華峰集團79.63%股權,并直接持有公司8.60%股權,為公司實際控制人。

公司股權結構(截至2021331日)


資料來源:公司資料

——收購華峰新材,打造聚氨酯制品行業領軍企業。2019年公司收購華峰集團旗下浙江華峰新材料有限公司100%股權,實現聚氨酯產業鏈的整合延伸,進入聚氨酯行業中的聚氨酯制品材料制造領域以及基礎化工原料行業的己二酸制造領域,豐富了上市公司業務類型和產品線,形成從原材料、中間體到產成品的一體化生產體系。

公司現有產品產業鏈圖


資料來源:公司資料

公司產能持續擴張,鞏固各細分領域龍頭地位。公司年產氨綸18.5萬噸,位居全球第二、中國第一。重慶年產6萬噸差別化氨綸項目一、二期已于20167月全面建成并達產,年產10萬噸差別化氨綸擴建項目三期于20206月全部達產,四期4萬噸預計2021年三季度投產,年產30萬噸差別化氨綸擴建項目將于20214月開始建設,建成后公司氨綸產能將達到52.5萬噸/年。公司現有己二酸產能73.5萬噸,在建25.5萬噸預計2021年底投產,同時,公司擬投資擴建115萬噸己二酸(六期),待在建及擬建項目投產后,公司己二酸產能將達139萬噸,龍頭地位進一步穩固。

公司主要產品產能情況


資料來源:公司資料

——公司盈利能力位于行業前列。2020年,公司實現營業收入147.24億元,同比增長6.8%;實現歸母凈利潤22.79億元,同比增長23.8%。主要原因系國內疫情得到有效控制,下游需求復蘇,公司新增產能順利釋放,公司主要產品產銷量較2019年有明顯增長,同時公司單位成本較2019年有所下降,整體毛利率有所上升,整體經營及盈利情況實現同比上升,經營指標穩居行業前列。2021年一季度公司實現營業收入57.94億元,同比增長120.8%;歸母凈利潤16.40億元,同比大幅增長501.7%。主要原因系2021年一季度氨綸行業景氣度持續上升,公司氨綸產品量價齊升。

完成與華峰新材重組后,公司業務布局從單一氨綸轉向多元發展的聚氨酯制品材料。收購華峰新材之前,氨綸業務一直是公司的主要盈利來源。2019年完成華峰新材的收購后,公司的氨綸、化工新材料和基礎化工協同發展。2020年,氨綸、化工新材料和基礎化工的營收占比分別為39.4%31.0% 26.8%,毛利占比分別為 40.5%34.5% 21.9%

公司毛利率維持較高水平。2006-2020年公司毛利率區間為10%-45%2020年毛利率為 24.8%2020年凈利率為 15.5%。分板塊來看,2020年氨綸毛利率為 25.5%,化工新材料毛利率為 27.7%,基礎化工毛利率為 20.3%,其中化工新材料毛利率水平最高。產業鏈集成優勢的發揮、新增產能的逐步釋放,將進一步擴大公司生產規模,提升公司盈利水平。

公司研發投入逐年上升。2020年公司研發投入 5.1億元,占營業收入的比例為 3.46%。受益于研發投入的持續增加,公司專利數量迅速上升,截至 2020 年底,公司擁有有效專利 192 件,其中發明專利 134件,實用新型專利 55件,另外還有近 80 余件發明專利在申請中。

公司三費費率維持較低水平。公司三費費率合計約占營收 3%,管理費用率下降趨勢明顯。銷售費用率在 1%左右,管理費用率控制在 2%左右,財務費用僅為 0.43%。公司借助 ERP 系統、生產線成本核算模型等數據分析系統,通過大數據分析,實施針對性管理,有效控制生產成本,使得公司盈利能力位居行業前列。

 


標簽:華峰化學

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