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石大勝華:傳統MTBE產品銷量大幅減少,積極布局電解液溶劑全產業鏈

發布時間:2021-11-04  來源:立鼎產業研究網  點擊量: 243 

石大勝華公司原先為中國石油大學校辦企業,主要生產基礎有機化工產品,產品包括碳酸二甲酯、碳酸丙烯酯、碳酸乙烯酯、碳酸甲乙酯等碳酸酯類產品,以及六氟磷酸鋰、電解液添加劑和 MTBE、混合芳烴、液化氣等傳統化工產品。2015 年以來公司積極擁抱新能源,發揮溶劑全產業鏈優勢,同時積極開發六氟磷酸鋰、電解液添加劑等新產品,憑借獨特的技術和質量優勢成為國內外多家主流電解液廠商的溶劑供應商。2020 3 月,為響應《國務院辦公廳關于高等學校所屬企業體制改革的指導意見》提出的對高校所屬企業進一步理清產權和責任關系、分類實施改革工作等意見,公司控股股東青島中石大控股有限公司將合計 15%的股權分別轉讓給青島軍民融合發展集團有限公司和青島開發區投資建設集團有限公司,轉讓完成后公司進入無實控人狀態。截至 2021 年一季度,主要股東北京哲厚新能源科技開發有限公司、青島中石大控股有限公司、青島軍民融合發展集團有限公司和青島開發區投資建設集團有限公司分別持有公司 8.42%8.31%6.89% 7.2%的股權。

石大勝華控股股東于20203月份轉讓15%股權


資料來源:公司資料

從公司收入端來看,傳統基礎化工和新能源業務(碳酸二甲酯系列)大約各占一半,其中傳統板塊跟汽油行業息息相關,受宏觀經濟及產能過剩影響,公司傳統化工業務長期維持低迷,2019 年毛利率基本都在 5%以下,較難實現盈利;而新能源相關業務受行業高景氣以及公司行業地位驅動,營業收入和盈利水平持續提升,成為公司利潤的主要貢獻點。2019 年以來,公司也開始有意縮減化工業務,其傳統化工裝置開工保持低位運行,傳統 MTBE 產品銷量大幅減少,部分裝置進入關停階段。2021年初,公司公告部分生產裝置因市場、工藝等原因預計未來無法再為公司帶來經濟利益,進而對資產計提了減值準備,傳統化工業務對公司的影響也將不斷減弱。而展望未來,公司立足溶劑新能源決心已定,隨著泉州基地、融創新材料等項目投產,新能源業務占比仍將持續提升,助力公司融入未來最廣闊的發展賽道。

石大勝華營收情況(單位:百萬元)


資料來源:公司資料

石大勝華各業務毛利率情況


資料來源:公司資料

——公司目前擁有五種電解液溶劑,包括碳酸二甲酯(DMC)、碳酸乙烯酯(EC)、碳酸甲乙酯(EMC)、碳酸二乙酯(DEC)和碳酸丙烯酯(PC),以及電解質六氟磷酸鋰產品,同時還在積極布局電解液添加劑項目,形成了電解液上游原材料的完整布局,也是國內唯一能夠同時提供 5 種溶劑及鋰鹽的企業,保證了下游電解液客戶產品供應體系的穩定。而在核心的電解液溶劑方面,公司形成了以碳酸二甲酯為主導的一體化生產體系,通過上下游產業鏈延伸分別布局環氧丙烷、電池級EC/PC/EMC/DEC、丙二醇等產品,實現了上下游生產環節互為原料,打造出完整的產業鏈競爭優勢,在電池級溶劑行業中成本領先。

此外,公司將其不同的業務板塊分別安置于不同的子公司,形成了相對完整而獨立的產業鏈布局,主要的子公司包括石大勝華新材料、石大勝華新能源、石大勝華新素材、中石大工貿等,各自在集團內承擔不同的功能角色。而在新能源領域,公司還積極布局電解液添加劑和硅碳負極項目,分別將兩塊業務內置于石大勝華融創新材料科技有限公司和東營石大勝華創世新材料科技有限公司,未來隨著新能源行業快速發展,該兩子公司也有望為石大勝華做出可觀的利潤貢獻。

山東石大勝華化工集團股份有限公司墾利分公司(100%

墾利分公司成立于200510月,為石大勝華主要的生產基地,建有碳酸二甲酯裝置、生物燃料裝置、氣體分離裝置、環氧丙烷裝置、混合碳四深加工裝置等,涵蓋上游基本有機化工產品以及從丙烯到環氧丙烷到碳酸二甲酯的完整產業鏈,目前核心產品包括8萬噸環氧丙烷、7.5萬噸電池級DMC以及部分MTBE、液化氣、混合芳烴等。

濟寧石大勝華新素材有限公司(100%

新素材成立于20161月,為石大勝華100%控股子公司,產能包括5萬噸工業級DMC,主要供自用,公司采取與兗礦國宏合作的模式,租用其碳酸酯裝置,后者同時擁有生產碳酸酯所需的甲醇和二氧化碳等原料,而日常經營管理則由新素材負責。根據雙方收益分配協議,20171231日前合作資產每年實現的凈利潤歸石大勝華新素材所有,201811日起合作資產每年實現凈利潤的60%歸新素材所有,40%歸兗礦國宏所有,20201231日起租賃合作到期,未來雙方將重新建立合資公司。

東營中石大工貿有限公司(100%

中石大工貿成立于20064月,為石大勝華100%控股子公司,主要以環氧乙烷、二氧化碳、CAT-1等為原料通過催化合成、薄膜蒸發、精制等工序生產電池級碳酸乙烯酯,同時副產低濃度碳酸乙烯酯,目前擁有產能約4.6萬噸,是公司主要的碳酸乙烯酯生產單位。

東營石大勝華新材料有限公司(55.4%

新材料公司成立于200812月,石大勝華持有其55.4%股權,目前經技改擴產后擁有6萬噸溶劑產能,產品包括電池級EMCDEC,此外公司前期還規劃建設有2萬噸甲醇鈉項目,目前處于停產狀態,該子公司為電池級溶劑后端產品的主要生產基地。

東營石大勝華新能源有限公司(51%

新能源公司成立于20161月,為石大勝華控股子公司,現有項目主要包括5000噸六氟磷酸鋰,其中一期2000噸六氟磷酸鋰項目已經投產運行,二期3000噸六氟磷酸鋰項目仍在建設中,為公司六氟磷酸鋰主要生產基地。

石大勝華(泉州)有限公司

該子公司由石大勝華與中化泉州石化有限公司合資成立,其中石大勝華持股55%,中化泉州持股45%,未來該子公司將成為石大勝華除山東之外的第二重要基地,長期規劃有44萬噸溶劑材料,包括一、二期項目各12萬噸碳酸乙烯酯、10萬噸碳酸二甲酯項目,預計一期項目將于2021年下半年建成投產,目前還未產生收入。

東營石大勝華融創新材料科技有限公司(100%

融創新材料為石大勝華100%控股子公司,規劃5000噸電解液添加劑項目,其中一期包括二氟磷酸鋰200噸、四氟硼酸鋰100噸、二氟草酸硼酸鋰100噸、硫酸乙烯酯20噸、雙草酸硼酸鋰100噸、氟化鋰300噸、氟苯600噸,目前項目中的氟化鋰、氟苯已開始試生產且產品調試合格,項目中其他產品的生產線尚在準備中。

東營石大勝華創世新材料科技有限公司(100%

創世新材料為石大勝華100%控股孫公司,未來主要布局硅碳負極材料項目,目前規劃4000噸硅碳負極產能,其中一期600噸,二期1400噸,三期2000噸。


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